Икономически перспективи - Юли 2022 г

Кратко резюме

Все повече се увеличават неблагоприятните фактори за глобалното възстановяване след пандемията, като продължаващите затруднения в доставките, геополитическите сътресения в Източна Европа и нарастващата инфлация. Още през 2021 г. инфлацията вече се повишаваше, тъй като потребителското търсене се засили, но се изостри от COVID блокирането в Китай и войната в Украйна. Цените на суровините в световен мащаб се повишават бързо и централните банки се борят да запазят контрол върху ситуацията на фона на нарастващите опасения от нов стагфлационен период, който се характеризира с нисък растеж и висока инфлация.

Ключови моменти

• Въпреки, че растежът на световния БВП се възстановява до 5,9% през 2021 г., очакваме той да намалее до 3,1% през 2022 г., тъй като инфлацията свива потребителските разходи, а проблемите с веригите за доставки ограничават търговията. До 2023 г. очакваме растежът да се забави допълнително до 3,0%.

• Очакваме глобалната инфлация на потребителските цени да нарасне до 7,6% през 2022 г. и да спадне до 3,8% през 2023 г. Първоначално, инфлацията започна да се повишава поради рязкото нарастване на търсенето, тъй като ограниченията от Covid отпаднаха, докато затрудненията в предлагането задържаха предлагането. Оттогава насам войната в Украйна изостри инфлацията, тъй като световните суровини, особено горивата и пшеницата, изпитват недостиг и допълнително повишават цените си. Централните банки агресивно повишават лихвените проценти, за да се борят с инфлацията и да нормализират паричната политика след пандемията.

• Макар че в началото на 2022 г. световната търговия се развиваше здравословно, нахлуването на Русия в Украйна и последвалите санкции сериозно нарушиха този растеж. Строгата политика на Китай за нулев Covid и блокиранията също спряха световната търговия. Като цяло очакваме, че тъй като Covid става все по-ендемичен, смущенията във веригата на доставки ще намалеят, което ще стимулира световната търговия.

• Растежът на БВП в развитите икономики се очаква да се забави до 2,7% през 2022 г. и 2,1% през 2023 г. Потребителите усещат натиска на нарастващата инфлация, която като цяло се дължи на високите цени на енергията в Европа и на дисбаланса между търсенето и предлагането в САЩ. Продължаващите проблеми с глобалното предлагане спъват растежа на износа в развитите икономики, наред с общата фискална консолидация

• Прогнозите са, че растежът на БВП в икономиките с развиващите пазари също изпитват натиска на затрудненията по веригата на доставки и инфлацията, но поради по-ниските нива на ваксинация са изложени и на по-голям риск от нови огнища на COVID. Очакваме Близкият изток и развиваща се Азия да запазят най-високия си растеж през 2022 г.

• Продължаването и изострянето на войната в Украйна е основният риск за нашата прогноза, който може да доведе до понижаване на растежа на БВП с 1,7% до края на 2022 г. Всички региони ще бъдат засегнати от недостиг, по-високи цени на суровините и политическа нестабилност, като Европа и особено Източна Европа ще бъдат най-силно засегнати.