Сътресения, разтърсват глобалните вериги за доставки

Пандемията от Covid-19 и руско-украинската война поставят предизвикателства пред глобалните производствени вериги. Сътресения, разтърсват глобалните вериги за доставки Пандемията от Covid-19 и руско-украинската война поставят предизвикателства пред глобалните производствени вериги. Пандемията от Covid-19 и войната между Русия и Украйна напоследък поставиха безпрецедентни предизвикателства пред глобалните производствени вериги. Сътресенията от страна на търсенето и предлагането създадоха редица затруднения по веригата на доставки, вариращи от логистични прекъсвания до недостиг на оборудване и работна ръка, както и на междинни суровини като полупроводници. Въпреки предизвикателствата не очакваме голямо връщане назад по пътя на глобализацията. Основната икономическа мотивация на производствените вериги - арбитражът на разходите за труд, т.е. преместването на производството в места с относително евтина работна ръка - все още е в сила. Освен това не е задължително държавите да са в по-добро положение, ако изберат алтернативна стратегия. Твърдим, че алтернативите, като например диверсификацията на доставчиците или клиентите или преместването на производството, също са свързани с важни недостатъци и не е задължително да повишават устойчивостта или издръжливостта. Covid удря производствените вериги Пандемията Covid-19 нанесе неочакван удар върху световната икономика. Пандемията предизвика силни смущения в глобалната производствена верига (ГПВ) и по този начин разкри някои уязвимости на световните производствени мрежи. Възникналите по време на пандемията смущения във производствените вериги се дължат както на търсенето, така и на предлагането. Конфликтът между Русия и Украйна изостри вече съществуващите смущения. Той доведе до повишаване на цените на суровините и до изкривяване на някои елементи от европейската производствена верига, особено в автомобилния сектор. По отношение на доставките, в ранните етапи на пандемията, производството беше засегнато от спирането на фабриките в Китай. Това се случи през януари/февруари 2020 г. Като се има предвид централното място на Китай в ГПВ, това имаше незабавен ефект върху световното производство на промишлени стоки. Когато през пролетта на 2020 г. китайското производство се възстанови, пандемията се пренесе в Европа и САЩ, което доведе до затваряне на фабрики и това доведе до "повторно заразяване" на китайската промишленост, тъй като беше по-трудно да се набавят суровини от САЩ и Европа. През втората половина на 2020 г. световното производство започва да се увеличава, тъй като икономиките се приспособиха към вируса и рестрикциите бяха намалени. През четвъртото тримесечие на 2020 г. световното производство вече се беше възстановило до нивото си отпреди пандемията. Понякога фабриките все още се затварят, особено в Китай, който е приел стратегия за "нулев ковид". Въпреки това глобалните нива на производство показват, че индустрията е относително устойчива на нови вълни от зарази. По отношение на търсенето, в началото на пандемията се наблюдаваше спад в глобален аспект, тъй като несигурността се повиши, разполагаемите доходи намаляха и се появиха практически пречки пред потреблението, като например затварянето на магазини. След втората половина на 2020 г. обаче търсенето се възстанови, тъй като икономиките отново отвориха врати, домакинствата започнаха да изтеглят излишните си спестявания, а правителствата приложиха фискални стимули. Моделите на потребление също се изместиха от (местни) услуги към (вносни) промишлени стоки, като електронни продукти и оборудване, отчасти свързани с работата от дома. Това предизвика по-голямо търсене на стоки за търговия, което създаде логистични смущения в транспортния сектор. Разходите за транспорт рязко нараснаха (фигура 1) поради неправилното разпределение на контейнерите за превоз, а няколко пристанища имаха проблеми с обработката на товари поради недостиг на пристанищни работници и шофьори на камиони. Едно от най-засегнатите пристанища е Лос Анджелис - Лонг Бийч, където броят на контейнеровозите, чакащи "на котва", нарасна до рекордно високи нива през януари 2022 г. Ако погледнем глобалната картина, положението не се е подобрило много през последните месеци.         [Asset Included(Id:1435222433755;Type:AT_Media_C)]       Рязкото нарастване на търсенето на промишлени стоки доведе до по-рязко от обичайното намаляване на запасите спрямо търсенето. Нивата на запасите все още са под средните исторически стойности, но има данни, че ограничаването на запасите през последните месеци в няколко сектора намалява. Едно от изключенията е полупроводниковата промишленост, в която все още се наблюдават високи поръчки в условията на вече ограничен капацитет. Недостигът на полупроводници се дължи предимно на търсенето, предизвикано от бързото възстановяване на продажбите на автомобили и предизвикания от блокиране бум на електронни продукти, за които полупроводниците са важни суровини. Дори и извън зависимите от полупроводниците отрасли, фирмите изпитват недостиг на оборудване или материали. През второто тримесечие на 2022 г. рекордните 51% от производствените фирми в ЕС съобщават, че оборудването е фактор, ограничаващ производството, като в Германия този процент достига 77% (фигура 2). В САЩ компаниите също отчитат недостиг на материални суровини. Избухването на руско-украинската война изостри съществуващите нарушения във веригата на доставки и нестабилността на цените на суровините. Въпреки че, са само частично интегрирани в европейската верига за доставки, Русия и Украйна осигуряват някои ключови производствени суровини. Това въздействие се усеща най-вече в автомобилната индустрия, като някои производители на автомобили ограничават или спират производството си. Украйна е ключов производител на различни дефицитни метали, като паладий (използван в каталитичните конвертори) и неон (използван в лазерите за производство на микрочипове).       [Asset Included(Id:1435222433794;Type:AT_Media_C)]         По подобен начин недостигът на работна ръка също е основен риск за възстановяването на промишлеността както в ЕС, така и в САЩ. В Германия, където много работни места бяха запазени благодарение на правителствената схема за отпуски, заетостта в промишлеността не се е възстановила след спада през 2020 г. (въпреки силното търсене). 38 % от германските производствени предприятия изпитват недостиг на работна ръка в сравнение с 28 % в ЕС общо. Смущенията постепенно се преодоляват Нашите настоящи очаквания са, че смущенията във веригата за доставки ще се преодоляват постепенно. Очакваме разпределянето на контейнерите на правилните места да се осъществи до 2023 г., което ще запази високите разходи за превоз в краткосрочен план. Недостигът на полупроводници се очаква да продължи и през 2022 г. Последните данни сочат, че недостигът на чипове е преминал своя пик, тъй като големите производители на чипове в Азия увеличават производството си. Това, което може да помогне, е и фактът, че потребителите започнаха да се обръщат от потребление на стоки към потребление на услуги. Въпреки това е вероятно недостигът на полупроводници да изчезне чак през 2023 г. Тенденции след финансовата криза в глобалните производствени вериги Пандемията Covid-19 се появи в момент, когато основните движещи сили на международното производство вече бяха в преломна точка. В продължение на няколко десетилетия след 80-те години на миналия век, глобалните производствени процеси се развиха с размах, благодарение на ниските търговски разходи, които бяха възможни благодарение на търговските споразумения, и драстично по-ниските транспортни разходи. Освен това информационните и комуникационните технологии намалиха разходите за комуникация. В резултат на това глобалните производствени вериги започнаха да играят все по-важна роля в световното производство. Участието на Китай в световната икономика вероятно е най-забележителната тенденция в ГПВ през последните три десетилетия. През 1990 г. Германия, Съединените щати и Япония бяха трите централни центъра, свързващи междуконтиненталните търговски потоци. Китай беше малка точка с много слабо участие в ГПВ. Към 2019 г. обаче Китай измести Япония като централен център в Азия и замени Съединените щати като втория по големина ГПВ център в световен мащаб (Германия е първа). След финансовата криза от 2008-2009 г. обаче темповете на растеж на международното производство се забавиха. Много от потенциалните ползи от глобализацията, произтичащи от различията в разходите за труд и производителността, вече са използвани. От гледна точка на политиката, махалото започна да се отклонява от либералната търговия към по-голяма намеса в националните икономически политики и връщане на протекционизма. Търговската война между САЩ и Китай, възникнала по време на президентството на Доналд Тръмп, е добър пример за тази тенденция. По някои показатели глобализацията наистина се стабилизира. От 2008 г. насам делът на световния износ в БВП остава повече или по-малко постоянен. От 2008 г. насам в САЩ и Китай наблюдаваме стагнация или известен спад на дела на износа в БВП. За Германия обаче такова намаление не се забелязва.       [Asset Included(Id:1435222433917;Type:AT_Media_C)]         По друг показател - участието в глобалните производствени вериги - наблюдаваме известен застой за САЩ и Китай, но не и съществен обрат (вж. фигура 3). Налични са данни само до 2018 г. и за съжаление не за целия период на търговската война между САЩ и Китай и за пандемията. През 2009 г. се наблюдава спад в участието в ГПВ поради "голямата рецесия", последвала финансовата криза, но той е последван от възстановяване през следващите години. През 2018 г. то остана средно високо, но платото подсказва, че по-голямата част от ползите от глобализацията вече са пожънати. Covid-19 и руско-украинският конфликт сами по себе си не променят правилата за участие в ГПВ Пандемията Covid-19 и войната между Русия и Украйна в последно време поставиха предизвикателства пред ГПВ. Рязкото намаляване на търговията през първите месеци на пандемията отразяваше комбинацията от шокове в търсенето и предлагането, предизвикани от нея. Повторното отваряне на икономиките, главно от втората половина на 2020 г., създаде толкова силно търсене на стоки, че се появиха нови препятствия. Много фирми, както мултинационални корпорации, така и малки местни доставчици, бяха неблагоприятно засегнати от затрудненията. В анкетите, проведени след избухването на Ковида-19, главните изпълнителни директори на големи фирми и мултинационални компании изразиха убеждението, че ще са необходими години, за да се върнат бизнес дейностите на нивата отпреди кризата. Covid-19 и руско-украинският конфликт дават нов тласък на вече съществуващия дебат дали ГПВ са станали твърде уязвими на сътресения. Някои икономисти не предвиждат съществена промяна в начина, по който се оформят ГПВ, тъй като икономическите аргументи продължават да са в сила. ГПВ донесоха много ползи, като позволиха на фирмите да се снабдяват по-ефективно със суровини, да имат достъп до знания и капитал извън националната икономика и да разширяват дейността си на нови пазари. Други смятат, че Covid-19 се е превърнал в сигнал за събуждане на нов баланс между риска и възвръщаемостта за ГПВ. Фирмите могат да обмислят няколко варианта за подобряване на устойчивостта на веригата на доставки, включително пренасочване на производството, диверсификация на доставчиците и поддържане на повече запаси. Първият вариант е "връщане на бизнеса у дома" или "близко до дома". Това вероятно е най-драстичната траектория. Тя поставя под въпрос най-определящите елементи на ГПВ - фрагментацията на задачите и географското разпръскване - и е свързана с по-нисък БВП и доходи, тъй като могат да се използват по-малко ползи от ефективността. Ключовите фактори за "връщане у дома" биха могли да бъдат политическата среда (стремеж към по-висока степен на самостоятелност след пандемията) и възможността за автоматизиране на части от производствения процес, което намалява значението на възможностите за арбитраж по отношение на разходите за труд. Арбитражът по отношение на разходите за труд, е практика на преместване на производството на места, където трудът е по-евтин. Може да има стратегически съображения за производството "близко до дома". Например в критични сектори като енергетиката, чувствителните технологии, доставките на хранителни продукти, медицинското оборудване може да се наблюдава повече "връщане на бизнеса у дома" или "близко до дома". Важно е обаче да се отбележи, че локализираното производство не е непременно по-малко уязвимо към сътресения. Ако разгледаме ситуацията на глобална пандемия, почти всяка икономика е засегната от шокове, свързани както с търсенето, така и с предлагането, макар и в различна степен. Това означава, че преориентираното производство също може да бъде засегнато от блокиране. Освен това шокове от различно естество, като производствени аварии, природни бедствия и финансови рискове, могат да се случат на всяко място, така че местното производство не е гаранция за стабилни производствени вериги. Напротив, по време на пандемията от Covid производствените вериги дори успяха да се справят с недостига на основни медицински стоки. Така например в Южна Корея възникна нова индустрия, която изнася милиони комплекти за изследване на Covid-19 в повече от 100 държави. Това се случи в рамките на няколко месеца след избухването на пандемията. Възможно ли е тогава войната в Украйна да е сериозна стъпка към деглобализация? Тя почти сигурно ще ускори преориентацията на Русия на Изток, към Китай, Индия и страните от Централна Азия. Но обемът на търговията между тези икономически блокове остава сравнително скромен в световен мащаб. Освен това Русия представлява по-малко от 2% от световния БВП. Малко вероятно е Китай да иска да създаде регионална търговска структура, която може да навреди на търговските му отношения с развитите икономики. Напредналите региони все още са основният пазар на Китай за промишлени стоки и източник на ключови технологии. Търговията със САЩ и техните съюзници в Европа и Азия все още представлява над 70 % от външната търговия на Китай в сравнение с едва 4 % с Русия и Индия. Не е очевидно, че сътресение като Covid-19 ще доведе до ускоряване на преместването. Предишни важни сътресения по веригата на доставки, като земетресението в Япония през 2011 г., не доведоха до преместване на производството или до  преместване на производството "близко до дома". Вносителите обаче намалиха зависимостта си от Япония в полза на развиващите се икономики с ниски разходи. Очакваме, че след кризата в Ковид-19 преместването на производството "у дома" изглежда реална и вероятна възможност само за някои високотехнологични отрасли, податливи на протекционистка политика. Това може да включва стоки от първа необходимост - като медицинско оборудване - или стоки, които са стратегически важни от икономическа или технологична гледна точка (например автомобилостроене и електроника). Вторият вариант е диверсификация на предлагането - решение, което използва ГПВ, вместо да ги разрушава. Диверсификацията на доставчиците на различните етапи от производството във веригата на стойността може да увеличи устойчивостта и издръжливостта, тъй като негативният шок, засегнал доставките от едно място, може да бъде компенсиран със заместващи доставки от други места. Поддържането на алтернативни доставчици обаче налага допълнителни разходи на фирмите, тъй като те трябва да инвестират в множество доставчици, за да адаптират суровините и да се уверят, че частите и компонентите от различни производители си пасват. Някои отрасли, като например производството на полупроводници, са силно концентрирани в няколко държави, тъй като значителните първоначални инвестиции в производството ограничават броя на доставчиците. В такъв случай диверсификацията на доставките на суровини ще бъде по-трудна. Цифровизацията на веригата за доставки е ключов фактор, който може да улесни диверсификацията и да я направи по-евтина, тъй като подобрява възможностите за координация и контрол. Диверсификацията е най-вероятна в нискотехнологични и евтини отрасли, като текстил и облекло. В допълнение към нискотехнологичните отрасли диверсификацията предлага възможности и в отраслите на услугите, особено в услугите с по-висока добавена стойност. И последно, поддържането на повече запаси вероятно е най-простият начин за повишаване на устойчивостта на ГПВ. В същото време тази стратегия е свързана с разходи. Ориентираните към печалба компании няма да са склонни да държат излишни запаси, тъй като това обвързва капитала, но също така изисква управлението на тези запаси, складирането им, поддръжката им и предотвратяването на повреди или кражби от тях. Освен това срокът на годност на много продукти може да изтече или те да остареят, докато се съхраняват в склада. Въпреки че по време на кризата Ковид-19 много фирми увеличиха запасите си и се запасиха със суровини, това развитие едва ли ще се превърне в дългосрочна тенденция. Не очакваме съществена промяна в производствената стратегия след пандемията Covid-19 и конфликта между Русия и Украйна. Това би могло да доведе до известна стратегическа преориентация, но не и до голяма крачка назад по пътя на глобализацията. Най-важният аргумент е, че основната обосновка на глобалните вериги за създаване на стойност - възможностите за арбитраж на разходите за труд - все още е валидна и алтернативите на ГПВ не са непременно по-добри. Вместо това смятаме, че е по-вероятно фирмите да направят леки корекции в производствените си стратегии. Например чрез поддържане на по-големи запаси от критични стоки, като например медицински консумативи. Възможно е да има ограничено преместване на производството, тъй като разходите за труд в някои производствени центрове, особено в Китай, се увеличават с напредването във веригата на стойността, но това би се случило независимо от настоящите затруднения във веригата на доставките. Убеждението ни, че основните икономически основания за глобалните вериги за създаване на стойност продължават да са валидни, се потвърждава от опита с предишни сътресения във веригите за доставки, като например по време на финансовата криза от 2008/2009 г. и земетресението в Япония през 2011 г. Тео Смид, главен икономист theo.smid@atradius.com +31 20 553 2169