Икономическа прогноза - Дек'22

Икономическа бележка

  • ,
  • Алжир,
  • Ангола,
  • Аржентина,
  • Австралия,
  • Австрия,
  • Бангладеш,
  • Белгия,
  • Бразилия,
  • България,
  • Канада,
  • Чили,
  • Китай,
  • Колумбия,
  • Коста Рика,
  • Хърватска,
  • Кипър,
  • Чехия,
  • Дания,
  • Египет,
  • Естония,
  • Финландия,
  • Франция,
  • Германия,
  • Гърция,
  • Хонг Конг,
  • Унгария,
  • Исландия,
  • Индия,
  • Индонезия,
  • Иран,
  • Ирландия,
  • Италия,
  • Япония,
  • Йордания,
  • Кения,
  • Кувейт,
  • Латвия,
  • Литва,
  • Люхенбург,
  • Малайзия,
  • Мексико,
  • Мароко,
  • Холандия,
  • Нова Зенландия,
  • Норвегия,
  • Панама,
  • Перу,
  • Пилипини,
  • Полша,
  • Португалия,
  • Румъния,
  • Русия,
  • Саудистска Арабия,
  • Сингапур,
  • Словакия,
  • Словния,
  • Южна Африка,
  • Южна Корея,
  • Испания,
  • Швеция,
  • Швейцария,
  • Тайван,
  • Танзания,
  • Тайланад,
  • Тунис,
  • Турция,
  • Обединени Арабски Емирства,
  • САЩ,
  • Великобрирания,
  • Виетнам
  • Обща икономика

December 2022

Световната икономика е изправена пред безпрецедентен микс от предизвикателства, които я тласкат към рецесия

Обобщение

Стагфлация на хоризонта

  • Световната икономика е изправена пред безпрецедентен набор от предизвикателства, които я изправят на ръба на рецесията през 2023 г.

  • Упоритата инфлация е най-тежкото предизвикателство, което има далечни последици за цялата световна икономика.

  • В момента се намираме в така опасяваната "стагфлация" - реалност, която се характеризира с нисък БВП, но висок ръст на цените. Централните банки предприеха агресивно затягане на мерките, за да предотвратят затвърждаването на високите цени и ниския растеж. Макар това да е свързано с цената на глобалното търсене, то може да се окаже достатъчно, за да осигури "лека стагфлация".

Основни констатации

Рязко влошаване на глобалния растеж през 2023 г.

  • С настъпването на стагфлацията очакваме растежът на световния БВП да намалее от 2,9% през 2022 г. до 1,2% през 2023 г. Забавянето е широкообхватно и се дължи главно на кризата с разходите за живот в развитите икономики, по-строгите финансови условия, продължаващата война в Украйна и продължаващите последици от пандемията.

  • Този спад обаче би трябвало да е относително краткотраен, тъй като свиването на търсенето позволява на цените да се охладят и стагфлацията да се разсее през 2023 г. Очакваме световният икономически растеж отново да се ускори през 2024 г., като достигне 2,9%.

Ръст на реалния БВП (%) - световни региони и пазари

Table 1: Real GDP growth (%) - global regions

Инфлационният натиск ще отслабне през следващата година

  • Очакваме, че глобалната потребителска инфлация е достигнала своя връх и че дезинфлацията ще се засили през следващата година. Прогнозираме, че средната инфлация ще намалее от 7,9% през 2022 г. до 5,3% през 2023 г. Бързото затягане на паричните условия облекчава натиска от страна на търсенето, тъй като затрудненията по веригата на доставките отшумяват. Въпреки това цените на енергията и храните ще останат колебливи, докато трае войната в Украйна.

Спиране на растежа на световната търговия

  • През второто полугодие на 2022 г. ръстът на световната търговия се забави, тъй като свързаните с пандемията наваксващи ефекти отслабваха, а световното търсене се забавяше. При положение че индикаторите за нагласите са дълбоко в територията на свиване, понастоящем прогнозираме търговията да нарасне само с 3,0% през 2022 г. и с 1,5% през 2023 г.

  • Тъй като световната икономика би трябвало да се възстанови в края на 2023 г., ще се възстанови и световната търговия. През 2024 г. очакваме ръст на търговията в диапазона от 2,5% до 3%.

Растежът на световната търговия се изравнява с този на БВП

Figure 1: World trade and GDP growth (%)

Напреднали пазари: инфлационните проблеми продължават да пречат на растежа през 2023 г.

  • Поради енергийната криза растежът в развитите икономики се изравнява с този през 2023 г. (0,0%), след като през 2022 г. се е увеличил с едва 2,5%. Очакваме, че през 2023 г. няколко ключови развити пазара - САЩ, Обединеното кралство и еврозоната - ще изпаднат в рецесия. Фискалната политика остава подкрепяща и през следващата година, тъй като много правителства прилагат политически мерки, за да предпазят домакинствата от нарастващите разходи за енергия. От друга страна, централните банки започнаха да затягат паричната си политика, за да се борят с високата инфлация. 
  • Еврозона: очакваме растежът на БВП да се свие с 0,1% през 2023 г. след увеличението от 3,1% през 2022 г. Регионът е изправен пред няколко насрещни вятрове, по-специално рязко повишените цени на енергията, докато първоначалните ползи от повторното отваряне на икономиките са почти напълно изчерпани. Както производството, така и услугите са се забавили, а потреблението на домакинствата страда от високите потребителски цени. През 2024 г. прогнозираме БВП на еврозоната да нарасне с 2,1%, тъй като негативните икономически ефекти от войната в Украйна отслабват.
  • Съединени щати: след 1,8% темп на растеж през 2022 г., през 2023 г. очакваме свиване с 0,4%. Нарастващите цени и по-високите лихвени проценти натежават върху вътрешното търсене на фона на слабия глобален контекст. Въпреки това, предвид устойчивостта на потребителските разходи, очакваме рецесията през следващата година да остане лека. През 2024 г. прогнозираме скромен икономически подем от 1,4%.
  • Обединено кралство: Очакваме икономически спад от 0,7% през 2023 г., последван от скромен подем от 1,8% през 2024 г. Структурните ограничения в предлагането, ограничените фискални ефекти и смущенията в търговията след Брекзит засилват негативното въздействие на войната в Украйна върху (енергийната) инфлация, потребителските нагласи и веригите за доставки на предприятията. Правителствената политика допълнително обтяга перспективите пред потребителските разходи.
  • Япония: прогнозираме, че растежът на БВП ще се забави от 1,6% през 2022 г. до 0,9% през 2023 г., последван от увеличение с 1,6% през 2024 г. По-високата инфлация и последващото свиване на реалните доходи ще потиснат растежа на потреблението през следващите тримесечия. Въпреки че очакваме растежът на износа да се подобри поради обезценяването на валутата и облекчаването на смущенията във веригата на доставките, този скок ще бъде краткотраен в условията на по-слабо глобално търсене.

Растеж на реалния БВП (%) - развити пазари

Table 2: Real GDP growth (%) - advanced markets

Развиващи се пазари: предстои затягане на финансовите условия

  • Очакваме растежът на БВП в икономиките с възникващи пазари да се забави до 2,9% през 2023 г., което е спад от 3,6% през 2022 г. Като цяло ИИЕ вече са изправени пред по-строги вътрешни условия за финансиране и странични ефекти от войната в Украйна (по-специално по-високи цени на енергията и храните). Това ще продължи да възпрепятства растежа през 2023 г., тъй като глобалното търсене отслабва. Средата на по-високи лихвени проценти застрашава устойчивостта на дълга на ИМЕ с висок частен или държавен дълг. Това са предимно развиващи се държави и държави с ниски доходи.

  • Бразилия: след като се повиши с 3,0% през 2022 г., прогнозираме растежът на БВП да се забави до 0,2% през 2023 г., тъй като растежът на частното потребление ще пострада от по-строгите фискални и парични политики, а растежът на инвестициите в основен капитал ще остане в застой. Необходима е по-строга фискална политика, за да се намали съотношението на дълга, въпреки че се очаква новото правителство да следва по-свободен подход към разходите. През 2024 г. растежът следва да се възстанови с 2,7%.

  • Китай: след слабото увеличение от 3,1% през 2022 г. поради всеобхватни блокирания прогнозираме растежът на БВП да се възстанови с 4,2% през 2023 г. и с 4,7% през 2024 г. Възстановяването на потреблението на домакинствата и силните фискални стимули би трябвало да подкрепят растежа, но несигурността относно бъдещите политики на правителството в областта на Covid и проблемите в секторите на недвижимите имоти остават низходящи рискове.

  • Индия: очакваме растежът на БВП през 2023 г. да намалее до 4,4% от 7,0% през 2022 г. поради бързо отслабващия глобален фон и забавящото се вътрешно търсене. Налице е широко разпространена слабост в преработващата промишленост, а високата инфлация вероятно ще забави растежа на потреблението на домакинствата.

  • Русия: Прогнозираме икономиката да се свие с 3,3% през 2022 г., последвана от още 2,0% спад през 2023 г. По-слабото от предварително очакваното свиване през тази година се дължи главно на неочакваната устойчивост на инвестициите в основен капитал въпреки западните санкции и отрицателното въздействие на войната върху доверието на бизнеса. Няколко ключови сектора (напр. търговия на едро и дребно, автомобилостроене) са силно засегнати от санкциите. Въпреки това износът на енергия увеличава излишъка по текущата сметка, а благодарение на него и на контрола върху капитала рублата възстанови цялата си загубена стойност.

Неблагоприятен сценарий: силна стагфлация

  • Тъй като световната икономика се колебае на ръба на рецесията през първото полугодие на 2023 г., повлечена от развитите икономики, ние виждаме като основен риск запазването на инфлацията. Ако се появят допълнителни шокове в цените на енергията, наред с порочната спирала на цените на заплатите в развитите икономики, създателите на паричната политика няма да успеят да овладеят растежа на цените.

  • Това би довело до задълбочаване на глобалната рецесия, като още по-високите цени допълнително биха задушили растежа. При такъв сценарий очакваме глобалният растеж да намалее наполовина през 2023 г. до 0,6%. Това ще доведе до намаляване на 2,3% от БВП в САЩ и на 1,5% в еврозоната през 2023 г.

Свързани документи

Ограничение на отговорността

Всяка публикация, налична на или от нашите уебсайтове, като например, но не само, уебстраници, доклади, статии, публикации, съвети и полезно съдържание, кратки съобщения за търговия, инфографики, видеоклипове (всяка от тях наричана "Публикация"), се предоставя само с информационна цел и не е предназначена за препоръка или съвет за конкретни сделки, инвестиции или стратегии по какъвто и да е начин за всеки читател. Читателите трябва да вземат свои собствени независими решения, търговски или други, по отношение на предоставената информация. Въпреки че сме направили всичко възможно, за да гарантираме, че информацията, съдържаща се във всяка Публикация, е получена от надеждни източници, Атрадиус не носи отговорност за каквито и да било грешки или пропуски, както и за резултатите, получени от използването на тази информация. Цялата информация в която и да е Публикация се предоставя "такава, каквато е", без гаранция за пълнота, точност, навременност или за резултатите, получени от нейното използване, и без каквато и да е гаранция, изрична или подразбираща се. В никакъв случай Атрадиус, свързаните с него партньорства или корпорации, нито партньорите, агентите или служителите им, не носят отговорност пред Вас или пред когото и да било друг за каквото и да било решение или действие, предприето въз основа на информацията в която и да било Публикация, или за каквато и да било загуба на възможности, загуба на печалба, загуба на продукция, загуба на бизнес или косвени загуби, специални или подобни щети от какъвто и да било вид, дори ако са били уведомени за възможността за такива загуби или щети.